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02投资建议宏观经济动能转换，金融业回归服务实体本源，未来我国金融业态将会发生变化， 资本市场将在金融体系中发挥更大作用，制度红利释放依然可期，券商业务空间扩容。 金融供给侧改革深化，监管引导打造航母级券商，大型券商在资本实力、人才、综合 服务能力和品牌影响力等方面具备优势，强者恒强态势延续。当前板块1.57X PB，防 御与反弹攻守兼备，维持“推荐”评级。个股方面，我们持续看好龙头券商投资价值， 推荐中信证券（600030.SH）、华泰证券（601688.SH）、海通证券（600837.SH）和国 泰君安（601211.SH）。

考虑到我国现实情况，考虑采用“消费地原则”分配地方级增值税，并按照与消费、人口挂钩的指标通过“公式法”重新分配更为科学可行。按照网上交易的收货人地址确定税收，难以与实体零售以及其他行业兼容，而在消费地原则的公式法中引入包含网上消费的社会消费指标，更具有可操作性。此外，对于消费地原则的引入，需要区别征收环节和分享环节。在征收环节，由于增值税通常实行道道征收，生产地原则更适于税制特点。即按生产地征收不意味着税收要按生产地分享，也不意味着税收归属于生产地政府。而在分享环节，如果增值税按照消费原则分享，将消除生产地原则下税收收入归属与税负归属并不一致的扭曲。

扣非净利连续两年下降当下，似乎已经成了长安汽车上市21年来，业绩最为尴尬的时刻。近日，长安汽车披露，公司2018年前11月汽车总销量为197.96万辆，同比下降23.53%，其中11月份汽车总销量16.15万辆，同比下降约40%。长江商报记者统计发现，长安汽车扣非净利润已连续两年同比下滑，其中2018年前三季度扣非净利润为-1575.35万元，同比降100.34%。6亿元补贴对长安汽车而言，或许只能让业绩看起来不那么刺眼。

本周三，HAPSMobile表示将向Loon投资1.25亿美元，用于对热气球网络的研发。并且两家子公司还发布联合声明称，合作可能是产品技术被市场采用的关键。双方就一些内容正在展开讨论，这些内容包括是否可以使用彼此的技术、让双方的空中和地面网络设备标准化，以及共同参与监管等。并且它们预计这个项目将在2020年初期完成商业化运营。

和α-β搜索使用领域特定的增强信息不同，AlphaZero 使用了一个通用的蒙特卡罗树搜索（MCTS）算法。每一次搜索由一系列的自我对弈的模拟比赛组成，遍历了从根 s_root 到叶的整个树。每一次模拟通过在每个状态 s 中选择一个动作 a，a 具有低访问次数、高走棋概率（通过遍历从 s 选择了 a 的模拟的叶状态取平均得到）和根据当前神经网络 f_θ决定的高价值。搜索会返回一个向量π表示走棋的概率分布，通常相对于根状态的访问次数是成比例的或贪婪的。

实际上，在欧美日等发达汽车市场，主流汽车公司屈指可数。以欧美汽车产业为例，财通证券的统计显示，美德日韩分别只剩3家、3家、7家、1家，国内市占率依次为43.4%、55.9%、93.3%、65.4%。由于中国乘用车市场起步较晚，前些年一直处于“百花齐放”的状态。显然这样的局面注定不会持续太久，市场销量的萎缩终究会按下淘汰赛的加速键。